電(diàn)積鎳成本返彈，不鏽鋼重返累庫

　　這周純鎳價格上漲。大(dà)體(tǐ)上方面，美國通脹意外(wài)返彈，美聯儲提早降息的期望走低，再疊加國際局勢幹擾升級對原油等大(dà)宗商(shāng)品産生(shēng)的影響，鎳價或者在大(dà)體(tǐ)上面面臨挑戰。成本角度觀察，受中(zhōng)間産品價格回暖幹擾，電(diàn)積鎳成本本周小(xiǎo)幅反彈，對鎳價上漲形成了一(yī)定的推動功效。供應方面，市場開(kāi)始關注2024年電(diàn)積鎳企業會不會選擇減産;這周随着金川資(zī)源到貨，金川鎳緊缺的狀況有所好轉，華友和格林美資(zī)源則因爲自供比例提升造成廠家直銷有一(yī)定的收緊。需求方面，受鎳價上漲幹擾，下(xià)遊産業紛紛選擇關注。庫存方面，受供應放(fàng)量、需求走低等因素影響，國内社庫和LME庫存雙雙累庫，再次對鎳價施加壓力。總體(tǐ)來說，現階段純鎳供需雙弱，鎳價中(zhōng)樞依然在錨定電(diàn)積鎳成本，可是累庫壓力也将使得鎳價上方空間有限。

　　這周鎳礦價格持平。供應方面，菲律賓雨季下(xià)，鎳礦供應仍然偏低;印尼RKAB審批過慢(màn)，但我(wǒ)們認爲政府正在從容應對，市場炒作情緒爲重，實際影響或有限;據Mysteel數據，現階段全球主要國家共有12條鎳礦船正在裝貨，已完成裝貨量34萬濕噸，1月中(zhōng)國港口暫預報鎳礦14船，2月預報2船。需求方面，多家鐵廠積極詢價采購，對礦端形成一(yī)定支撐，但是大(dà)型鐵廠原料儲備較爲充足，詢價采購以壓價爲重。總體(tǐ)來說，印尼RKAB審批的幹擾比較有限，下(xià)遊鎳鐵廠存在備庫需求，對礦價有一(yī)定的支撐，後市持續關注下(xià)遊鐵廠節日期間補貨狀況。